儘管香港本土投資市場波動，但人大會議召開前，投資者仍然憧憬有利好經濟的政策推出，包括內地股市有望通過中國資本市場的改革、科創板落地和註冊制試點推進改善A股市場氣氛，中短期利好內地投資銀行的業務。
改革利好投行業務
在內地券商股之中，中金公司(SEHK:3908)被視為「中國高盛」，其投資銀行A股業務2019年在國內排名第一。說到股市改革，近期中國證監會及深圳交易所公佈創業板註冊制(不限於IPO)將帶來短期交易量提升及中長期業務擴張機會。落實新股註冊制有助加快企業的上市進度，推升集資額有利投行收入。
雖然創業板股份主要是高增長的中小企，保薦人亦未必是大型投行，但實行註冊制料將提高對保薦人的要求，中金總體投資銀行業務(A股IPO、科創板保薦人承銷及併購)市佔率可望保持第1位，繼而撐起其2019年佔集團淨收入26%的境內投行業務達到43.9億元人民幣。
跨境經紀業務續受惠互聯互通
2019年下半年以來港股受經濟放緩影響，2019年港股日均交易額為871.6億港元，同比下降19%，但中金公司申請回A股上市，這表明其繼續看好國內市場客戶對跨境業務的需求，而中金的跨境經紀業務主力服務機構客戶(基金及保險)繼續受益於互聯互通等國際化佈局，佔集團2019年淨收入30%的深港經紀業務為50.9億元人民幣料可受惠。
愚人要點
作為一家已在港上市的中資投行，集團定位清晰為中國的國際投資銀行。中金圍繞機構化、國際化和產品化持續發展其競爭優勢(跨境股權融資及經紀業務)，值得投資者關注。如今不只內地及香港的新股市場情緒升溫，中概股回歸更有加速迹象，中金生意料可受惠。中金有意發A股，雖會產生攤薄效應，惟隨着未來業務增長潛力釋放，應可抵銷影響。
編輯：Yan
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Edmund R沒持有以上提及的股票。
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May 31, 2020 at 09:13PM
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